当前，无论营收规模大小，工业企业所面临的现金流供给问题普遍突出，且营收规模越小负债率越高。而面对地方债、企业债、金融债等各类债务问题循环难解，国际游资不时做空套利，优化工业企业资本积累率管理已成燃眉之急。
高营收低净利：现金流遭遇挑战
本报独家统计的数据显示，截至2023年10月底，A股营收500强中有310家工业企业；这些工业企业虽然钱没少赚，但手头资金大多比较紧张，同时净资产创收能力较低。
310家工业企业，营收规模排名前10名者，总现金流平均为192.15亿元，经营现金流平均为882.40亿元，流动负债平均为3215.97亿元，经营性现金流与流动负债的比例平均为27.44%。
上述10家企业其实营业收入非常高，平均高达7357.52亿元，但扣非净利润平均仅352.34亿元，扣非净利润与营业收入的比值平均只有4.79%。究其原因，主要是营业成本太高（平均高达6022.24亿元），营业成本与营业收入的比值平均为81.85%。10家企业的净资产规模平均为4255.74亿元，净资产与营收之比平均为57.84%，即须用57.84元净资产创收100元毛收入。
上述310家上市工业企业中的前100强，总现金流平均只有29.70亿元，经营现
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金流平均173.15亿元，流动负债平均922.48亿元，经营性现金流与流动负债的比例平均仅为18.77%，现金流短缺情况比工业企业营收TOP10更甚。
这些前100强企业的营业收入平均为1562.33亿元，扣非净利润平均77.86亿元，扣非净利润与营业收入的比值为5.47%；营业成本平均1287.27亿元，营业成本与营业收入的比值平均82.39%；净资产平均919.22亿元，净资产与营收之比平均为58.84%。即每58.84元净资产创100元毛收入。
对比发现，前100强企业的净资产创收率较前10强出现下降；而前100强的资产负债率（59.29%）较前10强（51.91%）出现上升。很显然，随着营收规模的缩小，企业对负债依赖程度在提高。这一规律在全部310家工业企业中更加突出。
310家工业企业，总现金流平均10.73亿元，经营现金流平均70.99亿元，流动负债平均426.99亿元，经营性现金流与流动负债的比平均降至16.63%。310家工业企业现金短缺现象更加严重。不但如此，310家企业主业净利润、净资产创收率并无更优表现，且成本消耗率和负债依赖度同样不低。
310家工业企业营业收入平均为665.88亿元，营业成本545.91亿元，营业成本与营业收入之比平均为81.98%，扣非净利润平均只有为34.80亿元，扣非净利润与营业收入的比值平均只有5.23%；净资产平均为441.19亿元，净资产与营业收入之比平均为66.26%，净资产创收率显著下降，与此同时，资产负债率同样走高，平均为56.03%。
